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李彦宏解读百度财报爱奇艺还在亏未来降低外

2018-11-13 12:00:33 | 来源: 民生救助

李彦宏解读百度财报:爱奇艺还在亏 未来降低外卖补贴

新浪科技讯 北京时间10月30日早间消息,百度(Nasdaq:BIDU)今天发布了截至9月30日的2015财年第三季度未经审计财报。报告显示,百度第三季度总营收为人民币183.83亿元(约合28.92亿美元),比去年同期增长36.0%;第三季度净利润为人民币28.41亿元(约合4.470亿美元),比去年同期下滑26.7%。

李彦宏解读百度财报:爱奇艺还在亏 未来降低外卖补贴

财报发布后,百度董事长兼CEO李彦宏和CFO李昕晢出席财报会议,解读财报要点并回答分析师提问。

以下是分析是问答环节主要内容:

德意志银行分析师Alan Hellawell:三季度公司利润率有比较大的提高,可能与研发方面的支出有关,请问未来公司产品研发投入方面的计划是什么,因为我听说公司减少了招聘?另外,公司三季度的销售、管理及行政费用似乎比预计的要低,公司是否需要修正此前的预测?

李昕晢:研发方面的费用占公司总营收的比例还是有小幅上升的,公司仍然非常重视研发方面实力的提升,全年都将保持这种趋势,明年的趋势公司会另行预测。销售、管理及行政费用方面,公司上季度预测下半年这方面的费用会比上半年增长80%-90%,公司还继续维持这一预测,并将按照这一预测执行和监测。四季度,公司只会有一个月合并公布去哪儿的财报,而另外两个月去哪儿的业绩将不会计入公司财报,所以预计四季度公司的利润率会提高。不计去哪儿的业绩,百度的利润率将提高4个百分点。

美银美林分析师梁伟亮(Eddie Leung):糯米和百度外卖的销售额有很大增长,请问交易量的增长对销售额的增长有多大贡献?两个平台上的每单价格有没有上升?

李彦宏:百度外卖的每单价格在逐渐提高,糯米的每单价格和交易量变化都不大。公司认为,这两部分业务还处于发展初期,目前更多关注的重点不是提高每单价格,而是追求交易量,运营效率,商户覆盖率的提高以及用户支付习惯的养成。

高盛分析师Piyush Mubayi:旅游市场的重组,让百度有机会主导该领域的发展,公司也和该行业几个非常重要的公司形成伙伴关系,未来几个季度或者几年,百度希望在该领域看到什么样的变化?如果达成这些变化?

李彦宏:公司和携程与去哪儿的合作可以向百度用户提供更多的旅游产品。未来几个季度,公司将与这些公司合作,把他们的旅游产品和服务与百度的百度,百度地图,百度糯米等平台整合,这不仅可以改善用户体验,还可以为旅游公司提供机会获得新用户,并且向老用户提高更好的服务。

巴克莱资本分析师艾丽西亚雅普(Alicia Yap):我有一个关于公司交易服务销售额的问题。百度糯米和百度外卖每单价格是多少?公司提供折扣或者返现的订单数占总单数的比例,第三季度对比第二季度有什么变化?用户在两个平台上的复购率,第三季度对比第二季度有什么变化?

李彦宏:这两部分业务还处于发展初期,公司还在进行数据上的微调,因此我们不会披露相关的细节数字,但是从用户质量上而言,用户对百度糯米和百度外卖的忠诚度都非常高,复购率非常高。两个平台上绝大多数的交易都有对用户的补贴,因为这是这个行业普遍的情况,希望未来这一情况有所变化。公司还是一直在努力提高运营效率和补贴的回报率,以便提高公司在这个行业的竞争力。

瑞信分析师韦迪(Dick Wei):公司的O2O策略非常成功,销售额增长非常迅速,其实去哪儿的贡献也比较大,与携程换股之后,百度如何保证这部分业务继续保持高增长?去哪儿的股东会否继续受惠于这一高增长?虽然百度将不会是去哪儿的直接股东,百度将对去哪儿的增长产生什么样的作用?

李昕晢:去哪儿还将继续保持独立运作,其管理团队稳定,执行力强。此次交易之后,百度能够使用的内容更多,用户体验也会得到提高。合作也可以给百度带来更多的合作伙伴和不同平台的协同效应。我们可以通过建设性的合作,一起将旅游市场的蛋糕做大。这次合作对各公司的持股人都是有益处的。

麦格理分析师温迪黄(Wendy Huang):有几个数字需要澄清,如果不计去哪儿对百度在四季度第一个月的影响,百度会怎样预测四季度的营收增长情况?公司预计四季度交易服务业务的营收将有怎样的增长?

李昕晢:去哪儿对百度的季度营收贡献在6%-7%之间,那么一个月的贡献和两个月不计入的营收贡献也可以计算出来。交易服务所贡献的营收占公司总营收的比例在三季度和四季度都很小,不是需要考虑的因素。

瑞银分析师Erica Poon Werkun:可否一下公司不同业务未来成长的潜力都是怎样的?公司投资是否会根据其潜力进行投资?

李彦宏:目前百度有三类业务,一是核心的搜索业务,二是交易服务,三是视频,主要是爱奇艺。三类业务的发展前景都很好,只不过是目前处于发展的不同阶段而已。

公司从事搜索业务的时间比较长,也是最赚钱的业务,预计未来仍将保持增长。交易服务是目前我们投入最大的业务,营收贡献不大,亏损很多,但是此类服务未来将与公司的搜索业务整合,正如我此前所言,过去是人与信息的连接,而未来是人与服务的连接;公司对服务业务的投资会既采取攻势,也采取守势,未来公司预计会有更多用户通过百度app来得到他们想要的服务,那是公司就会减少在这一业务上的投入。爱奇艺的产品主要是不同广告业务模式,付费订阅业务的增长也非常迅速;爱奇艺还处于亏损的状态,但是营收增长非常快,目前占百度总营收的比例还很小。

花旗分析师托马斯张(Thomas Cheung):阿里巴巴全资收购优酷土豆之后,视频市场的竞争态势有没有什么变化?另外,微软,谷歌和亚马逊都在拓展云计算业务,百度在这一业务上有何策略?

李彦宏:百度的视频业务增长很快,但是还没有盈利,公司在过去五,六年的时间里,一直在对这一业务进行投入,公司还将继续进行此类投入。爱奇艺的上线时间比竞争者要晚,但是它的增长速度更快,从一些运营数字来看,爱奇艺也是最好的。预计这种上升的态势仍将保持。

百度的云计算能力主要还是服务于公司自己的业务,用户和客户,公司至今没有提供公有云服务。

汇丰银行分析师曾祺(Qi Zeng):公司可以通过补贴来获得用户和销售额,可否介绍一下公司的补贴策略和如何留住用户?

李彦宏:目前市场上很普遍的做法就是通过补贴来获取用户和提高销售额,但是百度的优势在于移动端应用,比如百度和百度地图,这些服务的月度活跃用户数都达到了1亿以上,因此,公司可以挖掘的潜在用户就非常多。我预计一旦补贴减少,百度的所能获取到的用户比竞争者会更多

李彦宏解读百度财报爱奇艺还在亏未来降低外

。另外,我们相信,补贴是必要的,因为可以帮助用户下消费之前,形成在移动端支付的习惯,这个过程非常复杂,需要公司保持高效地运营。交叉销售的方式对公司的业务拓展也非常主要,我们需要保证用户在消费一项产品或者服务的时候,得到其他产品和服务的推荐,百度的技术实力都可以实现。

八六证券分析师Joanne Lin:四季度的营收预测表明公司的营收相对三季度有加速成长,原因是什么?是搜索业务的增长,还是爱奇艺付费用户的贡献增加?

李昕晢:四季度的营收预测是基于搜索业务的稳健增长和爱奇艺业务的增长,包括付费用户贡献的增加。如我之前所言,内容成本还在增加,更多的优秀视频内容将上线,爱奇艺的营收也将增加。

Joanne Lin:广告客户的投入意向如何?会不会受到宏观经济放缓的影响?

李昕晢:目前情况一切正常,没有看到什么大的变化。搜索业务的广告客户是非常多样的,百度应对宏观经济情况变化的能力也相对比较强。总的来说,宏观经济情况对公司业务影响不大。

杰富瑞香港公司分析师辛西娅孟(Cynthia Meng):百度通过去哪儿与携程的换股取得了旅游市场的主导地位,公司O2O交易服务的策略是否会因为此次换股而改变?公司在O2O行业的投入会否产生更高的回报?另外,公司做出O2O领域200亿投入的决定是在公布此次换股之前,这一决定会否发生变化?

李彦宏:百度在O2O领域200亿的决定不会变化,因为主要是针对糯米的投入,和去哪儿无关。与携程的合作主要是为了拓展百度在旅游领域产品和服务,公司不清楚这项合作会对公司营收和利润率产生怎样的影响,但是随着这些服务与百度平台的整合,用户体验会更好,使用率也会提高,公司也将直接或者间接受益。

摩根士坦利分析师 Ben Lin:我有一个关于移动端变现的问题。基于公司披露的流量和营收数据,百度移动端的变现水平达到PC端的60%,而上一季度公司介绍说这一数字达到了 50%,是不是有持续提高的趋势?主要的驱动力是什么?PC端和移动端分别是哪个行业的贡献最大?

李彦宏:PC端和移动端的变现能力差距越来越小,公司会继续投入以改善移动端变现能力,移动端的变现能力也将继续提高,达到或者超过PC端的水平。

华兴资本分析师艾拉?季(Ella Ji):中国最大的两家团购站,美团和大众点评,已经合并了,未来如果这两家公司降低现金返现和优惠券发放力度,糯米会否跟进?百度的利润率会否提高?或者糯米还将继续提供折扣来赢得更多的市场份额?

李彦宏:这个行业的高补贴是不可持续的,未来将逐步降低,公司希望真正的市场竞争是通过改善运营效率,技术,品牌和服务质量来实现,而非通过补贴。

奥本海姆的分析师贾森赫福斯特恩(Jason Helfstein):我有一个关于公司其他营收的问题。基于我的计算,其他营收700%的同比增长意味着来自于每个付费用户的花费增加了100元人民币,这个数字听起来似乎有点高,因为根据我们的调查,爱奇艺站每个付费用户的花费只增加了20元人民币,可否对此解释一下?另外,公司是否会复制去哪儿和携程的合作,来应用于公司在O2O业务或者视频业务的重组?

李昕晢:公司财报的其他营收项主要来自爱奇艺的付费用户,但是还包括一些用户前端服务的营收,比如百度音乐付费,云服务,甚至外卖服务。

李彦宏:O2O和视频行业的重组机会有很多,公司搜索业务和O2O,视频的协同效应也很强,公司对并购的机会保持开放态度。

分析师:美团和大众点评的合并对公司其他营收项有何影响?另外,公司刚才提到该合并不会影响200亿投入的策略,那么会否影响百度未来为增加市场份额和用户份额而采取的策略?

李昕晢:交易服务对公司总营收的贡献率不是太大。

李彦宏:公司对糯米的投入决定不会变化,还将努力提高运营效率,商家覆盖率,用户体验,技术和获得新用户。

天灏资本分析师侯晓天(Tian X. Hou):公司在去哪儿和携程换股的公告中说,去哪儿的员工可以将自己的股票换成携程的股票,但是没有提及大股东也有同样的权利,那么去哪儿的大股东是否有换股的权利?另外,中国的O2O市场目前有些乱,用户更多关注的还是折扣而非品牌,请问,公司交易服务的总交易额602亿元中,有多少是用户通过百度钱包支付的?这部分的支付金额有没有提高?用户的购买频率如何?变化趋势是怎样的?

李彦宏:对于去哪儿的股东未来有很多可能性,我们不知道结果。百度钱包在O2O交易中的使用比例一直增长非常快,尽管通过百度钱包支付的金额占总交易额的占比还不是很高,用户使用百度钱包的购买频率也在提高。O2O服务和搜索业务的高度整合是百度独有的。

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